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Etsy Inc.: Eine Onlinehandelsplattform der besonderen Art mit großem Wachstumspotenzial außerhalb der USA

Amerikanische Technologieaktien zeigen seit Mitte Juni erste Stabilisierungstendenzen. Diese könnten die Onlinehandelsplattform Etsy Inc. für eine Erholungsbewegung interessant werden lassen. Der Onlinehandel ist hart umkämpft und sorgt vor allem auch dafür, dass es immer schwieriger wird, die Kunden mit hohen Akquisitionskosten für sich zu gewinnen. Etsy Inc. ist hierbei gut aufgestellt. Die Plattform hat bereits während der Pandemie zu den Top-Performern gezählt und könnte auch nach der Pandemie von einem verbesserten Bekanntheitsgrad profitieren.

Onlinehandel von handgemachten Produkten, Vintage und Künstlerbedarf

Etsy ermöglicht es mit seiner Technologieplattform Verkäufern, ihr Geschäft zu verwalten und zu vergrößern. Über die 2005 gegründete E-Commerce-Website Etsy.com erfolgt der Kauf und Verkauf von handgemachten Produkten, Vintage und Künstlerbedarf. Im Jahr 2021 folgten mit Depop Limited ein Marktplatz für den Wiederverkauf von Mode, und mit Elo7 Serviços de Informática S.A. ein in Brasilien ansässiger Marktplatz für handgefertigte Unikate. Täglich besuchen weltweit etwa 180 Millionen Menschen die Plattformen des Unternehmens. Generell sind Frauen die große Zielgruppe, die drei Viertel aller Käufer in den Vereinigten Staaten und in Großbritannien ausmachen. Laut eigenen Angaben kauften etwa 30 % aller erwachenden Frauen in den USA in den letzten 12 Monaten (Stand Ende März) bei Etsy ein. 56 % davon wiederum haben gleich in mehreren Produktkategorien zugeschlagen. Derzeit gibt es 89 Millionen aktive Käufer in 250 Ländern, von denen 7 Millionen im ersten Quartal neu hinzugekommen sind. 100 Millionen Käufer sollen zurückgekehrt sein, die seit einem Jahr keine Transaktion mehr getätigt haben. Geld verdient Etsy durch vor allem durch Transaktionsgebühren, Abonnements, Listungsgebühren und Werbeanzeigen. Dabei sind auch Provisionen bei den jeweiligen Verkäufen fällig, die zuletzt im April von 5 % auf 6,5 % angehoben wurden.

 

Wachstumsausblick enttäuschte zuletzt

Was zuletzt für eine große Enttäuschung sorgte, war der schwache Umsatzausblock für das laufende zweite Quartal. Demnach sollen die Erlöse bei 540 bis 590 Mio. USD liegen, was die Schätzungen der Analysten von knapp 628 Mio. USD klar verfehlte. Es ist hier sehr schwierig, die hohen Vorgaben der letzten 2 Jahre zu schlagen, wobei das Management betont, dass beim Bruttowarenumsatz (GMS – Gross Merchandising Sales) über den Etsy-Marktplatz seit dem Q1-2019 ein Wachstum von 177 % verzeichnet werden konnte. Nun soll es im Q2 einen Rückgang im einstelligen Bereich geben, wobei über 90 % des Anstiegs seit der Pandemie behalten werden können. Im ersten Quartal fiel das Etsy-GMS um 2 % auf 2,8 Mrd. USD. Nur zusammen mit den anderen durch Übernahmen erweiterten Diensten wie Reverb, Depop und Elo7 ging es um 3,5 % auf 3,3 Mrd. USD bergauf. Insgesamt stieg der Umsatz über alle Plattformen hinweg um 5,2 % auf 579,3 Mio. USD (Konsens: 575,44 Mio. USD). Das EPS lag mit 0,60 USD je Aktie exakt im Rahmen der Schätzungen.

 

Moderates Bewertungsniveau

Für Gegenwind sorgen derzeit das Reopening, geopolitische Ereignisse sowie auch schwächelnde Ausgaben abseits der Basiskonsumgüter. Langfristig scheint die Story weiterhin vielversprechend. So soll der Umsatz von 2,57 Mrd. USD in diesem Jahr bis 2024 auf 3,54 Mrd. USD ansteigen. Auch der Gewinn je Aktie dürfte sich von 2,25 USD je Aktie fast auf 4,12 USD je Aktie verdoppeln. Damit würde das KGV24e auf unter 20 abnehmen. Überzeugend ist weiterhin die hohe Nettogewinnmarge von über 18 %. Die E-Commerce-Plattform ist weiterhin sehr profitabel und konnte den Gewinn je Aktie in den letzten 5 Jahren durchschnittlich um über 76 % p. a. steigern. Auch der Umsatz verbesserte sich im selben Betrachtungszeitraum um jährlich fast 45 %. Angesichts dieser Wachstumsraten erscheint die Bewertung gemäß den Factset-Schätzungen für dieses Jahr mit einem KUV von rund 4 und einem KGV von etwa 36 nicht übertrieben.

 

Marktanteilsgewinne außerhalb der Kernmärkte im Fokus

Besonders stark ist das Unternehmen derzeit in den USA und Großbritannien aufgestellt, weswegen insbesondere außerhalb dieser beiden Länder enorme Wachstumspotenziale vermutet werden. Tatsächlich sind die Penetrationsraten in den nächsten 15 Märkten hinter den USA und Großbritannien um etwa 80 % niedriger als in den beiden führenden Etsy-Märkten. Doch diese 15 Länder haben zusammen eine um 58 % größere Bevölkerung als die USA und ein Bruttoinlandsprodukt von etwa 20 Billionen USD. Dies zeigt, wo die langfristigen Wachstumschancen von Etsy noch liegen könnten.

 

Trading-Idee: Endlos-Turbo Long auf Etsy Inc.

Mit Blick auf die aktuelle Geschäftsentwicklung des Unternehmens Etsy Inc. (Basiswert) könnte sich als Alternative zu einem Direktinvestment der Endlos-Turbo Long der DZ BANK (WKN: DW3LFS) auf die Etsy Inc.-Aktie anbieten. Der Endlos-Turbo Long richtet sich an Anleger, die überproportional (gehebelt) an einer Kursentwicklung der Etsy Inc.-Aktie oberhalb der Knock-Out-Barriere partizipieren möchten. Die Partizipation wirkt dabei in beide Richtungen, d.h. man partizipiert gehebelt an allen Kursentwicklungen (negative wie positive) des Basiswerts. Aufgrund seiner Hebelwirkung reagiert der Endlos-Turbo Long auf kleinste Kursbewegungen der Etsy Inc.-Aktie. Sollte der Kurs der Etsy Inc.-Aktie an mindestens einem Zeitpunkt während der Laufzeit des Endlos-Turbo Long auf oder unter der Knock-Out-Barriere notieren (Knock-out-Ereignis), verfällt der Endlos-Turbo wertlos. Die Knock-Out-Barriere, die stets dem aktuellen Basispreis entspricht, und der Basispreis werden jeden Tag angepasst. Der Endlos-Turbo long auf die Aktie des Unternehmens Etsy Inc. hat keine feste Laufzeit. Er kann insgesamt zu festgelegten Terminen (ordentliche Kündigungstermine) durch die DZ BANK gekündigt werden. Ein Anleger kann den Endlos-Turbo long an festgelegten Terminen (Einlösungstermine) einlösen. Nach Einlösung durch den Anleger oder Kündigung durch die DZ BANK und sofern zuvor kein Knock-out-Ereignis eintritt, entspricht der Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstermin dem EUR-Gegenwert der Differenz zwischen Kurs der Aktie des Unternehmens Etsy Inc. am jeweiligen Einlösungstermin bzw. ordentlichem Kündigungstermin und Basispreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis von 0,10. Ansprüche aus der Etsy Inc.-Aktie (z.B. Dividenden, Stimmrechte) stehen dem Anleger nicht zu.

Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens Etsy Inc. zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 08.07.2022

Redakteur: Andreas Zehetner, TraderFox GmbH

Redigierend: Marvin Herzberger, TraderFox GmbH

Hinweis auf potenzielle Interessenskonflikte finden Sie auf https://compliance.traderfox.de/#/

Endlos Turbo Long 52,986 open end: Basiswert ETSY INC. REGISTERED SHARES DL -,001

DW3LFS
Quelle: DZ BANK: Geld 08.07. 17:13:41, Brief 08.07. 17:13:41
3,74 EUR 3,76 EUR 0,81% Basiswertkurs: 90,08 USD
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: NASDAQ , 16:58:14
Basispreis 52,986 USD Abstand zum Basispreis in % 41,19%
Knock-Out-Barriere 52,986 USD Abstand zum Knock-Out in % 41,19%
Hebel 2,36x Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 0,10

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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

Die Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

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