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DZ BANK – Sixt bleibt auf Expansionskurs

Die Lage: starkes Geschäftsjahr 2017

Die Sixt SE ist als Mobilitätsdienstleister weltweit tätig und führend auf dem Heimatmarkt Deutschland. Das Geschäft des Konzerns, der hierzulande auch durch aufsehenerregendes Marketing von sich reden macht, unterteilt sich in die Bereiche Autovermietung (Mietwagengeschäft, Unfallersatzgeschäft) und Leasing (Flottenleasing, Flottenmanagement, Online Retail). Mobilitätsmodelle wie der Transferservice und internet-basierte bzw. mobile Services bei der Abwicklung des Vermietungsprozesses ergänzen das Angebotsspektrum und tragen den Veränderungen im Mobilitätsverhalten Rechnung.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr steigerte Sixt den operativen Konzernumsatz (ohne Erlöse aus dem Verkauf gebrauchter Leasingfahrzeuge) um 8,7% auf 2,3 Mrd. Euro. Das Konzernergebnis vor Steuern (EBT) erreichte 287,3 Mio. Euro und lag damit um 31,6% über dem Vorjahreswert. Zusätzlich zum positiven Ergebnisbeitrag des Geschäfts in den USA verlief auch der Markteintritt in Italien mit einer deutlich über den Erwartungen liegenden Umsatz- und Ergebnisentwicklung sehr erfreulich. Nachdem der Fokus 2017 auf den großen Geschäfts- und Feriengebieten im Norden Italiens lag, will Sixt 2018 im Süden Italiens expandieren. Aufgrund der sehr guten Geschäftsentwicklung 2017 sollen die Dividenden für Stamm- und Vorzugsaktien um jeweils rund 18% steigen, durch den erfolgreichen Verkauf der 50%-Beteiligung am Carsharing-Unternehmen DriveNow kommt eine Sonderausschüttung von 2,05 Euro je Aktie hinzu.

Die Perspektiven: Marktstellung und Expansion bieten solide Ertragsperspektiven

Erklärtes Ziel von Sixt ist es, bei der Mobilität als Global Player zu agieren und die Wettbewerbspositionen auszubauen. Im laufenden Jahr soll in ausgewählten Ländern das Stationsnetz ausgeweitet werden und eine integrierte Mobilitätsplattform an den Start gehen, über die Sixt bislang eigenständige Mobilitätsangebote wie Carsharing, klassische Autovermietung oder Transferservices unter einer Marke verbindet und seinen Kunden bedarfsgerechte Angebote bieten kann. Zugleich rechnet der Vorstand insbesondere im Auslandsgeschäft mit einer weiter steigenden Nachfrage (Auslandsanteil an Vermietungserlösen 2017 bei 55,4%). Hohes Wachstumspotenzial sieht man in den USA, wo Sixt bereits der viertgrößte Autovermieter ist. Nach Ansicht von Vorstandschef Erich Sixt kann sich der US-Markt schon in wenigen Jahren zum größten Einzelmarkt von Sixt entwickeln. Auch in Italien, Frankreich und Spanien laufen die Geschäfte dem Vorstand zufolge gut. Großes Wachstumspotenzial sieht der Vorstand in den kommenden Jahren zudem im Geschäftsfeld Online Retail, mit dem Sixt Privat- und Gewerbekunden das Online-Leasing anbietet.

Angesichts der Wachstumsinitiativen im Konzern und des freundlichen konjunkturellen Umfeldes rechnet der Vorstand für das Geschäftsjahr 2018 mit einem deutlichen Wachstum des operativen Konzernumsatzes im Vergleich zum Vorjahr. Aufgrund der hohen Investitionen in die Expansion (Stationen, IT, Personal) sowie der außergewöhnlich starken Ertragsentwicklung im Jahr 2017 wird beim Ergebnis vor Steuern (ohne Berücksichtigung des Gewinns aus dem Verkauf der DriveNow-Beteiligung) ein leichter Zuwachs gegenüber 2017 erwartet.

Wir rechnen bei Sixt mit positiven Wachstumsraten im Auslandsgeschäft und zufriedenstellenden Margen im wichtigen Bereich Autovermietung. Die Expansion im US-Markt verläuft u.E. weiter sehr erfolgreich. Angesichts der sehr guten Wettbewerbsposition im Mietwagengeschäft (Ausbau der internationalen Präsenz, Premiumanbieter mit moderner Flotte) sehen wir auch für die Folgejahre solide Ertragsperspektiven.

Die Anlageidee: Aktienanleihe Classic auf Sixt SE

Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in die Aktie stehen verschiedene Aktienanleihen mit der Stammaktie der Sixt SE als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist eine Aktienanleihe Classic mit Fälligkeit am 26.04.2019 (Rückzahlungstermin), einem Basispreis von 88,889 Euro und einer Zinszahlung von 5,50% p.a. Die Zinszahlung am Zinszahlungstermin, ebenfalls der 26.04.2019, ist unabhängig von der Wertentwicklung der Aktie der Sixt SE. Dividendenansprüche aus der Aktie stehen dem Anleger nicht zu.

Die Art und Höhe der Rückzahlung am Rückzahlungstermin ist abhängig von der Wertentwicklung der Aktie der Sixt SE. Am Rückzahlungstermin gibt es folgende Rückzahlungsmöglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts Sixt SE an der maßgeblichen Börse Xetra Frankfurt am 17.04.2019 (Referenzpreis) auf oder über dem Basispreis von 88,889 Euro, wird die Aktienanleihe zum Nennbetrag (1.000,00 Euro) zurückgezahlt.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Basispreis, erhält der Anleger eine durch das Bezugsverhältnis (11,25) bestimmte Anzahl von Aktien der Sixt SE. Es werden keine Bruchteile von Aktien geliefert. Für diese erhält der Anleger eine Zahlung eines Ausgleichsbetrags. Dieser entspricht dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bruchteil des Basiswerts. Ein Zusammenfassen mehrerer Ausgleichsbeträge zu Ansprüchen auf Lieferung von Aktien der Sixt SE ist ausgeschlossen. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Wert der gelieferten Aktien der Sixt SE am Rückzahlungstermin zzgl. des Ausgleichsbetrags und der Zinszahlung unter dem Erwerbspreis der Aktienanleihe liegt.

Die vorliegend beschriebene Aktienanleihe richtet sich somit an Anleger, die davon ausgehen, dass der Schlusskurs (Xetra) der Aktie der Sixt SE am 17.04.2019 auf oder über 88,889 Euro notieren wird. Bei Erwerb der Aktienanleihe während der Laufzeit müssen aufgelaufene Zinsen (Stückzinsen) anteilig entrichtet werden. Aktuell belaufen sich die Stückzinsen auf 0,00 Euro.

Risikobeschreibung

Glossar

Basispreis: Der Basispreis einer Aktienanleihe definiert eine festgelegte Kursschwelle. Die Art der Rückzahlung des Produkts richtet sich danach, wo der Kurs des Basiswerts am letzten Bewertungstag im Vergleich zum Basispreis notiert.

Basiswert: Als Basiswert bezeichnet man das Finanzinstrument, z.B. eine Aktie oder ein Aktienindex, das einem Zertifikat zugrunde liegt.

EBT: Das EBT (Earnings before taxes), also das Ergebnis vor Steuern, dient als Kennzahl, mit dem die Ertragskraft eines Unternehmens international verglichen werden kann, da Ertragssteuern unberücksichtigt bleiben.

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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

Diese Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

Kontakt
DZ BANK AG
+49(0)69-7447-7035
wertpapiere@dzbank.de
www.dzbank-derivate.de

Aktienanleihe Classic 5,5% 2019/04: Basiswert Sixt

DD55JK
95,25 95,70 -0,45% Basiswertkurs: 85,05
Geld in % Brief in % Diff. Vortag in % Quelle: Xetra, 17:35:39
Basispreis 88,889 Abstand zum Basispreis in % -4,51%
Barriere Abstand zur Barriere
Zinssatz in % p.a. 5,50% Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 11,25

Die vollständigen Angaben zu dem DZ BANK Produkt, insbesondere zu den verbindlichen Bedingungen, Risiken sowie Angaben zur DZ BANK können dem maßgeblichen Prospekt entnommen werden.

Der bezüglich des öffentlichen Angebots von der DZ BANK erstellte Basisprospekt wird zusammen mit den zugehörigen Endgültigen Bedingungen sowie etwaigen Nachträgen zum Basisprospekt im Internet unter www.dzbank-derivate.de veröffentlicht. Kopien der vorgenannten Unterlagen in gedruckter Form sind außerdem auf Verlangen kostenlos bei der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, F/GTIR, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main, Deutschland erhältlich.

Das von der DZ BANK AG für dieses Produkt erstellte Basisinformationsblatt kann in der jeweils aktuellen Fassung im Internet unter www.dzbank-derivate.de abgerufen werden, solange dieses Produkt für Privatanleger verfügbar ist.

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Aufsichtsratsvorsitzender: Henning Deneke-Jöhrens
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