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DZ BANK – Brent bleibt bullisch, wichtiger Widerstand bei 75 USD!

Die Lage: OPEC-Produktion weiter rückläufig, US-Daten finden wenig Beachtung

Dominierendes Thema an den Terminmärkten bleibt die weiter rückläufige Ölproduktion der OPEC-Staaten und der übrigen Unterzeichnerstaaten des Ölförderabkommens. Laut jüngst veröffentlichten Daten lag die Gesamtfördermenge der OPEC im April bei 32,9 Millionen Barrel pro Tag und damit leicht über dem vereinbarten Zielwert von 32,5 Millionen Barrel. Auch Russland macht bei der Einhaltung der vereinbarten Förderquoten inzwischen ernst und erreichte mit 10,97 Millionen Barrel fast das gewünschte Niveau.

In Nordamerika hat sich die Lage am Ölmarkt hingegen unerwartet deutlich eingetrübt. So wurde bei den wöchentlichen Öllagerbeständen ein deutliches Plus von 6,2 Millionen Barrel ausgewiesen. Auch bei der Ölproduktion erreichten die USA mit 10,62 Millionen Barrel pro Tag einen neuen Rekordwert, womit man mittlerweile vor Saudi-Arabien und knapp hinter Russland auf dem zweiten Platz der weltweit führenden Ölproduzenten rangiert.

Die Perspektive: Ölnachfrage bleibt stark, Produktionsausfälle und Sorgen über Iran-Abkommen sorgen für Unterstützung

An den Terminmärkten sorgten der unerwartet deutliche Anstieg der US-Öllagerbestände und die ungebremst steigende Produktion der US-Fracking-Industrie kaum für Verstimmung. Da die Öllagerbestände vieler Industriestaaten ein geringes Niveau aufweisen, schätzen viele Rohstoffanalysten die Lage am Ölmarkt weiterhin als bullisch ein. Als wesentlicher Treiber erweist sich hier vor allem die anziehende Ölnachfrage aus China. Angesichts der boomenden Binnenkonjunktur im Reich der Mitte zogen die Ölimporte zuletzt in Q1 um weitere 6,8% an. Auch andere Schwellenländer wie Indien verbrauchen mehr Öl, wobei der Ölverbrauch auf dem indischen Subkontinent zuletzt im März um 7,2% anzog. Angesichts der implementierten Förderkürzungen der OPEC und anderer wichtiger Förderländer wie Russland reagiert der Markt aktuell empfindlich auf Nachrichten auf Produktionsausfälle oder Spannungen in ölreichen Regionen wie dem Nahen und Mittleren Osten. Vor allem Venezuela bereitet den Analysten zunehmend Kummer. Denn die marode Öl-Infrastruktur des Landes macht weiter sinkende Produktionsraten in den kommenden Monaten mehr als wahrscheinlich. So gehen Marktbeobachter von einem Produktionsrückgang von mehr als 200.000 Barrel pro Tag aus, womit sich die Abwärtsspirale weiter beschleunigen würde. Ähnlich präsentiert sich die Lage in Libyen, wobei zuletzt ein Pipeline-Unglück für erhebliche Beeinträchtigungen beim Ölexport gesorgt hatte.

Ein weiterer wichtiger Faktor, der bei den Ölbullen für Support sorgt, ist der anhaltende Streit über das Atom-Abkommen mit dem Iran. Medienberichten zufolge haben Israel und die USA angeblich neue Beweise gesammelt, denen zufolge der Iran trotz des Atomabkommens mit den Vereinten Nationen weiterhin an einem Geheim-Programm zur Entwicklung einer Atombombe arbeitet. US-Präsident Trump hat daraufhin am 8. Mai 2018 das Abkommen mit dem Iran aufgekündigt. Dies könnte auch für den Ölmarkt weitreichende Folgen haben. Denn der Iran ist erst seit dem Inkrafttreten des Abkommens und der damit verbundenen Aufhebung der Handelssanktionen wieder als Ölexporteur an den internationalen Märkten aktiv. Die Aufkündigung des Abkommens könnte nun das Angebot an den Ölmärkten belasten, denn der Iran ist immerhin der drittgrößte Ölproduzent des OPEC-Kartells, wobei der Output des Landes zuletzt durch die Modernisierung der Förderanlagen nachhaltig gesteigert wurde.

Die Trading-Taktik: 75-USD-Marke entscheidend

Übergeordnet bleibt die Ausgangslage bei Brent Crude Oil unserer Einschätzung nach bullisch. Dies belegt die Tatsache, dass Brent Crude Oil nach dem Breakout aus der mehrmonatigen Seitwärtsrange bei 70 USD seine Gewinne verteidigen konnte. Zuletzt gelang es Brent Crude Oil nicht, den Widerstand bei 75 USD nachhaltig zu knacken. Allerdings wurden Rücksetzer im Anschluss mit Zukäufen beantwortet, was unserer Einschätzung nach für das übergeordnet bullische Gesamtbild bei Brent Crude Oil spricht. In den kommenden Wochen dürfte der Kampf mit dem Widerstand im Bereich der 75-USD-Marke das Geschehen bestimmen. Gelingt hier ein nachhaltiger Breakout, wäre der Weg unserer Einschätzung nach aus charttechnischer Sicht nach oben frei. Es bietet sich daher an, aus Trading-Gesichtspunkten einen Ausbruch über die Marke von 75 USD abzuwarten, um sodann mit enger Risikotoleranz im Bereich der Marke von 70 USD auf der Long-Seite zu folgen.

Die Produktidee: Endlos-Turbo Long auf Brent

Mit einem Hebelprodukt können Anleger überproportional an der Kursentwicklung des jeweiligen Basiswertes partizipieren. So vollzieht z.B. ein Endlos-Turbo Long auf den Brent Crude Future Contract steigende, aber auch fallende Kursnotierungen des Brent Crude Future Contract gehebelt nach. Wird die Knock-out-Schwelle (aktuell 56,175 USD) berührt, verfällt das Zertifikat allerdings wertlos.

Risikobeschreibung

Glossar

Hebelprodukt: Hebelprodukte sind Zertifikate, die überproportional auf Kursveränderungen des zugrunde liegenden Basiswertes reagieren. Durch einen Hebel und einen geringeren Kapitaleinsatz kann eine relativ überproportionale Wertentwicklung gegenüber dem Basiswert erzielt werden.

Hebel: Der Hebel ist ein Faktor, der anzeigt, wie stark der Preis eines Zertifikats auf eine Kursänderung des zugrunde liegenden Basiswertes reagiert. Der Hebel wirkt dabei in beide Richtungen und verstärkt sowohl steigende als auch fallende Kursnotierungen.

Knock-out-Barriere: Eine Knock-out-Barriere findet sich bei sogenannten Knock-out-Produkten wie Turbo-Optionsscheinen und Mini-Futures. Wird diese Knock-out-Schwelle berührt oder durchbrochen, verfällt das Knock-out-Produkt wertlos (Turbo-Optionsscheine) bzw. nahezu wertlos (Mini-Futures).

Endlos Turbo Long 56,175 open end: Basiswert Brent Crude Future Contract

DD2S67
17,55 17,56 6,95 Basiswertkurs: 77,00 USD
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: ICE Fut Eur, 16:10:25
Basispreis 56,175 USD Abstand zum Basispreis in % 27,01%
Knock-Out-Barriere 56,175 USD Abstand zum Knock-Out in % 27,01%
Hebel 3,68x Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00

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