Werbung

DZ BANK – Allianz fokussiert sich auf eigene Stärke

Die Lage: Solides Auftaktquartal 2018

Die Allianz ist als global aufgestellter Finanzdienstleister im Versicherungsgeschäft und in der Vermögensverwaltung (Asset Management) tätig. Mit 42% steuerte das Segment Schaden/Unfall im Geschäftsjahr 2017 den größten Anteil zum operativen Konzernergebnis von 11,1 Mrd. Euro bei, gefolgt von dem Segment Leben/Kranken (37%) und dem Asset Management (20%).

In den ersten drei Monaten des laufenden Geschäftsjahres verbuchte die Allianz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum einen Anstieg des Gesamtumsatzes um 0,7% auf 36,5 Mrd. Euro. Bereinigt um Währungs- und Konsolidierungseffekte erreichte der Konzern ein internes Umsatzwachstum von 4,9%. Negative Währungseffekte und ein Sondereffekt im Vorjahr waren dafür verantwortlich, dass das operative Ergebnis im Vorjahresvergleich um 6,0% auf 2,8 Mrd. Euro zurückging. Belastend wirkte sich die Schwäche des US-Dollars vor allem im Segment Leben/Kranken aus. Besser lief es im Segment Schaden/Unfall, wo sich die Schaden-Kosten-Quote um 0,8% von 95,6% auf nun 94,8% verringerte. Damit nähert sie sich der vom Vorstand angestrebten Zielmarke von 94%. Im Segment Asset Management verzeichnete die Allianz von Januar bis März 2018 Nettomittelzuflüsse Dritter in Höhe von 20,9 Mrd. Euro, die im Wesentlichen von PIMCO getragen wurden. Mit den Zahlen erfüllte die Allianz die Erwartungen der Analysten.

Nachdem im ersten Quartal 2018 genau ein Viertel des operativen Ergebnisziels für das Gesamtjahr erreicht wurde, sieht Allianz-Vorstandschef Oliver Bäte den Konzern auf dem richtigen Weg, die Jahresziele zu erreichen. Das operative Ergebnis wird im Gesamtjahr 2018 mit 11,1 Mrd. Euro plus/minus 500 Mio. Euro erwartet.

Die Perspektiven: Fokus auf Verbesserungen im operativen Geschäft

Auf der Hauptversammlung am 9. Mai 2018 kündigte Oliver Bäte an, in diesem und den kommenden Jahren den Fokus darauf zu legen, die Sachversicherung zukunftssicher zu machen. In den Segmenten Lebensversicherung und Vermögensverwaltung sei dies bereits geschehen. Neben der schrittweisen Digitalisierung liebäugelt der Vorstandsvorsitzende auch mit Zukäufen in diesem Segment. Da potenzielle Übernahmen inzwischen aber zu teuer wären, brachte Bäte eine Fusion unter Gleichen ins Gespräch. Als ein möglicher Fusionspartner wurde am Markt immer wieder der Schweizer Versicherungskonzern Zurich Insurance Group gehandelt. Dieser erteilte einer möglichen Fusion jedoch eine Absage und will sich stattdessen auf sein operatives Geschäft konzentrieren. Auch für Allianz-Finanzvorstand Giulio Terzariol genießt eine große Übernahme derzeit nicht die oberste Priorität. Vielmehr will man sich nach dem operativen Ergebnisrückgang im ersten Quartal auf Verbesserungen im operativen Geschäft konzentrieren.

Wir werten den Geschäftsverlauf im ersten Quartal als solide. Alle Segmente sind u.E. in guter Verfassung, allerdings dürften weitere Verbesserungen schwerer zu erreichen sein. In der bei der Allianz dominierenden Schaden- und Unfallversicherung sollte es nach unserer Einschätzung möglich sein, die Combined Ratio (Schaden-Kosten-Quote) noch graduell zu verbessern. Die Lebens- und Krankenversicherung ist in einem schwierigen Umfeld schon bemerkenswert profitabel und dürfte durch neue Produkte kapitaleffizienter werden. Im Asset Management sehen wir aktuell hohe Nettomittelzuflüsse. Positiv werten wir auch die aktionärsfreundliche Dividendenpolitik. Die Ankündigung eines weiteren Aktienrückkaufprogramms könnte sich u.E. im weiteren Jahresverlauf als ein potenzieller Kurstreiber erweisen, insbesondere wenn sich keine attraktiven Akquisitionsziele finden. Zuletzt hatte die Allianz im Zeitraum vom 3. Januar bis zum 3. Mai 2018 ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 2 Mrd. Euro durchgeführt.

Die Anlageidee: Aktienanleihe Classic auf Allianz SE

Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in die Aktie stehen verschiedene Aktienanleihen mit der Aktie der Allianz SE als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist eine Aktienanleihe Classic mit Fälligkeit am 25.09.2019 (Rückzahlungstermin), einem Basispreis von 200,00 Euro und einer Zinszahlung von 7,25% p.a. Die Zinszahlung am Zinszahlungstermin, ebenfalls der 25.09.2019, ist unabhängig von der Wertentwicklung der Aktie der Allianz SE. Dividendenansprüche aus der Aktie stehen dem Anleger nicht zu.

Die Art und Höhe der Rückzahlung am Rückzahlungstermin ist abhängig von der Wertentwicklung der Aktie der Allianz SE. Am Rückzahlungstermin gibt es folgende Rückzahlungsmöglichkeiten:

1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts Allianz SE an der maßgeblichen Börse Xetra Frankfurt am 18.09.2019 (Referenzpreis) auf oder über dem Basispreis von 200,00 Euro, wird die Aktienanleihe zum Nennbetrag (1.000,00 Euro) zurückgezahlt.

2. Liegt der Referenzpreis unter dem Basispreis, erhält der Anleger eine durch das Bezugsverhältnis (5,00) bestimmte Anzahl von Aktien der Allianz SE. Der Gegenwert der Aktien wird unter dem Nennbetrag liegen. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Wert der gelieferten Aktien der Allianz SE am Rückzahlungstermin zzgl. der Zinszahlung unter dem Erwerbspreis der Aktienanleihe liegt.

Die vorliegend beschriebene Aktienanleihe richtet sich somit an Anleger, die davon ausgehen, dass der Schlusskurs (Xetra Frankfurt) der Aktie der Allianz SE am 18.09.2019 auf oder über 200,00 Euro notieren wird. Bei Erwerb der Aktienanleihe während der Laufzeit müssen aufgelaufene Zinsen (Stückzinsen) anteilig entrichtet werden. Aktuell belaufen sich die Stückzinsen auf 1,39 Euro.

Das Zeichnungsprodukt: Express-Classic-Zertifikat auf Allianz SE

Darüber hinaus befinden sich weitere Zertifikate mit der Aktie der Allianz SE als Basiswert in der Zeichnung. Ein Beispiel ist ein ZinsFix Express StepDown ST Zertifikat mit der WKN DGE280, das ebenfalls eine alternative Anlagemöglichkeit zur Direktanlage darstellt. Die Zeichnungsfrist für dieses Produkt läuft noch bis zum 30.05.2018.

Risikobeschreibung

Glossar

Basispreis: Der Basispreis einer Aktienanleihe definiert eine festgelegte Kursschwelle. Die Art der Rückzahlung des Produkts richtet sich danach, wo der Kurs des Basiswerts am letzten Bewertungstag im Vergleich zum Basispreis notiert.

Basiswert: Als Basiswert bezeichnet man das Finanzinstrument, z.B. eine Aktie oder ein Aktienindex, das einem Zertifikat zugrunde liegt.

Wenn Sie regelmäßig Informationen von der DZ BANK erhalten möchten, so können Sie sich kostenos zu den verschiedenen Veröffentlichungen rund um Trading und Geldanlage anmelden:

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

Diese Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

Kontakt
DZ BANK AG
+49(0)69-7447-7035
wertpapiere@dzbank.de
www.dzbank-derivate.de

Aktienanleihe Classic 7,25% 2019/09: Basiswert Allianz

DD8GFE
97,62 % 97,72 % -0,21 % Basiswertkurs: 185,76 EUR
Geld in % Brief in % Diff. Vortag in % Quelle: DZ BANK: Geld 28.05. 16:01:06, Brief 28.05. 16:01:06
Basispreis 200,00 EUR Abstand zum Basispreis in % -6,64%
Barriere Abstand zur Barriere
Zinssatz in % p.a. 7,25% p.a. Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 5,00

Die vollständigen Angaben zu dem DZ BANK Produkt, insbesondere zu den verbindlichen Bedingungen, Risiken sowie Angaben zur DZ BANK können dem maßgeblichen Prospekt entnommen werden.

Der bezüglich des öffentlichen Angebots von der DZ BANK erstellte Basisprospekt wird zusammen mit den zugehörigen Endgültigen Bedingungen sowie etwaigen Nachträgen zum Basisprospekt im Internet unter www.dzbank-derivate.de veröffentlicht. Kopien der vorgenannten Unterlagen in gedruckter Form sind außerdem auf Verlangen kostenlos bei der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, F/GTIR, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main, Deutschland erhältlich.

Das von der DZ BANK AG für dieses Produkt erstellte Basisinformationsblatt kann in der jeweils aktuellen Fassung im Internet unter www.dzbank-derivate.de abgerufen werden, solange dieses Produkt für Privatanleger verfügbar ist.

Rechtliche Hinweise: Diese Werbemitteilung dient ausschließlich Informationszwecken. Diese Werbemitteilung ist durch die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank („DZ BANK“) erstellt und zur Verteilung in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Diese Werbemitteilung richtet sich nicht an Personen mit Wohn- und/oder Gesellschaftssitz und/oder Niederlassungen im Ausland, vor allem in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Diese Werbemitteilung darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden und Personen, die in den Besitz dieser Informationen und Materialien gelangen, haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Diese Werbemitteilung stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Die DZ BANK ist insbesondere nicht als Anlageberater oder aufgrund einer Vermögensbetreuungspflicht tätig. Diese Werbemitteilung ist keine Finanzanalyse. Diese Werbemitteilung stellt eine Bewertung der entsprechenden Emittentin bzw. Wertpapiere durch die DZ BANK dar. Alle hierin enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers der Werbemitteilung und stimmen nicht notwendigerweise mit denen der Emittentin oder dritter Parteien überein. Die DZ BANK hat die Informationen, auf die sich die Werbemitteilung stützt, aus als zuverlässig erachteten Quellen übernommen, ohne jedoch alle diese Informationen selbst zu verifizieren. Dementsprechend gibt die DZ BANK keine Gewährleistungen oder Zusicherungen hinsichtlich der Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit der hierin enthaltenen Informationen oder Meinungen ab. Die DZ BANK übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/oder Verwendung dieser Werbemitteilung verursacht und/oder mit der Verteilung und/oder Verwendung dieser Werbemitteilung im Zusammenhang stehen. Eine Investitionsentscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen und auf keinen Fall auf der Grundlage dieser Werbemitteilung. Unsere Bewertungen können je nach den speziellen Anlagezielen, dem Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Die Informationen und Meinungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung der Werbemitteilung. Sie können aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass die Werbemitteilung geändert wurde.

Impressum

Herausgeber:
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main,
Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main
Telefon: +49 69 7447 - 01
Telefax: + 49 69 7447 - 1685
Homepage: www.dzbank.de
E-Mail: mail@dzbank.de
Vertreten durch den Vorstand: Wolfgang Kirsch (Vorstandsvorsitzender),
Uwe Berghaus, Dr. Christian Brauckmann,
Wolfgang Köhler, Dr. Cornelius Riese, Michael Speth
Thomas Ullrich
Generalbevollmächtigter/General Executive Manager: Uwe Fröhlich
Aufsichtsratsvorsitzender: Henning Deneke-Jöhrens
Sitz der Gesellschaft: Eingetragen als Aktiengesellschaft in Frankfurt am Main,
Amtsgericht Frankfurt am Main, Handelsregister HRB 45651
Aufsicht: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt
am Main wird durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
und die Europäische Zentralbank (EZB) beaufsichtigt.
Umsatzsteuer Ident. Nr.: DE114103491
Sicherungseinrichtungen: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-
Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main ist der amtlich anerkannten BVR Institutssicherung
GmbH und der zusätzlich freiwilligen Sicherungseinrichtung des Bundesverband
der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. angeschlossen:
www.bvr-institutssicherung.de
www.bvr.de/SE
Verantwortlich für den Inhalt: Maximilian Wirsching, DZ BANK AG, Frankfurt
© DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, 2018
Nachdruck, Vervielfältigung und sonstige Nutzung nur mit vorheriger Genehmigung
der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main