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DZ BANK – Brent: Sorge vor steigendem Ölangebot belastet

Die Lage: Ölpreise stabilisieren sich nach positiven US-Lagerdaten kurzfristig

Die Notierungen bei Brent Crude Oil zeigten sich in den vergangenen Wochen nach den jüngsten Rücksetzern wieder etwas erholt. Für Unterstützung sorgten dabei unter anderem der stärker als erwartet ausgefallene Rückgang bei den US-Öllagerbeständen, der in der Vorwoche bei -6,1 Millionen Barrel gelegen hatte. Allerdings wurde bei der US-Ölproduktion mit dem Erreichen der Marke von 11 Millionen Barrel pro Tag kürzlich ein neuer Rekordwert erreicht, was die gute Stimmung etwas trübte. Auch mittelfristig sollte sich diese Entwicklung dank der Ausweitung der US-Fracking-Kapazitäten weiter fortsetzen, so die Einschätzung der US-Energieinformationsbehörde EIA. Die EIA-Experten gehen davon aus, dass die US-Ölproduktion spätestens Ende 2019 auf rund 12 Millionen Barrel pro Tag anziehen dürfte. Für das laufende Jahr geht die EIA von einem nahezu unveränderten Durchschnittswert von 11,79 Millionen Barrel aus, während die Nachfrage in Nordamerika mit 20,35 Millionen Barrel pro Tag etwas unterhalb des Vorjahreswertes erwartet wird.

Die Perspektive: Sorgen über wachsenden Angebotsüberhang belasten

Mittelfristig haben sich die Perspektiven für den Ölpreis etwas eingetrübt. Zwar bleibt die Ölnachfrage vor allem in den Industriestaaten weiterhin robust. Allerdings dürften die Notierungen in den nächsten Wochen durch ein höheres Angebot etwas unter Druck geraten. Unter anderem bemüht sich nach Aussage des Energieministers Nowak vor allem Russland um eine schnelle Wiederherstellung seiner Produktionskapazitäten. Wie Nowak kürzlich gegenüber einem Treffen erklärte, werde Russland die Produktionskapazitäten von 200.000 bis 250.000 Barrel wieder anfahren, nachdem man sich im Zuge des Förderkürzungsabkommens zu einer Reduktion des Öl-Outputs von rund 300.000 Barrel pro Tag verpflichtet hatte. Auch der Ausschluss des Iran vom internationalen Ölhandel nach den Sanktions-Androhungen der USA scheint mittlerweile in den Kursen weitestgehend eingepreist, so die Einschätzung von Nowak. Die jüngsten Produktionsausfälle bei einigen mittelgroßen OPEC-Staaten wie Venezuela, Libyen oder dem Irak sowie Lieferbeeinträchtigungen in Saudi-Arabien scheinen unserer Einschätzung nach ebenfalls mittlerweile ausreichend im Kursniveau bei Brent Crude Oil berücksichtigt.

 

Die Trading-Taktik: Aufwärtspotenzial ausgeschöpft

Brent Crude Oil absolvierte zuletzt eine kurzfristige Erholung bis in den Bereich der Marke von 75 USD. Damit wurde unser zuletzt skizziertes Short-Szenario getriggert. Dass Notierungen oberhalb dieser Marke zuletzt mit Gewinnmitnahmen beantwortet wurden, zeigt unserer Einschätzung nach, dass das Aufwärtspotenzial von Brent Crude Oil zumindest kurzfristig ausgeschöpft sein dürfte. Gelingt es den Bullen jedoch, diesen Bereich deutlich zu überwinden, wäre unser skizziertes Short-Szenario hinfällig. Daher bietet es sich an, Short-Positionen mit einem engen Stop-Loss im Bereich der Marke von 77,00 USD abzusichern.

 

Die Produktidee: Endlos-Turbo Short auf Brent

Mit einem Hebelprodukt können Anleger überproportional an der Kursentwicklung des jeweiligen Basiswertes partizipieren. So vollzieht z.B. ein Endlos-Turbo Short auf den Brent Crude Future Contract steigende, aber auch fallende Kursnotierungen des Brent Crude Future Contract gehebelt nach. Wird die Knock-Out-Barriere (aktuell 107,759 USD) berührt, verfällt das Zertifikat allerdings wertlos.

Risikobeschreibung

Glossar

Hebelprodukt: Hebelprodukte sind Zertifikate, die überproportional auf Kursveränderungen des zugrunde liegenden Basiswertes reagieren. Durch einen Hebel und einen geringeren Kapitaleinsatz kann eine relativ überproportionale Wertentwicklung gegenüber dem Basiswert erzielt werden.

Hebel: Der Hebel ist ein Faktor, der anzeigt, wie stark der Preis eines Zertifikats auf eine Kursänderung des zugrunde liegenden Basiswertes reagiert. Der Hebel wirkt dabei in beide Richtungen und verstärkt sowohl steigende als auch fallende Kursnotierungen.

Knock-Out-Barriere: Eine Knock-Out-Barriere findet sich bei sogenannten Knock-Out-Produkten wie Turbo-Optionsscheinen und Mini-Futures. Wird diese Knock-Out-Barriere berührt oder durchbrochen, verfällt das Knock-Out-Produkt wertlos (Turbo-Optionsscheine) bzw. nahezu wertlos (Mini-Futures).

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Diese Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.

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Ihr DZ BANK Sales Team

Kontakt
DZ BANK AG
+49(0)69-7447-7035
wertpapiere@dzbank.de
www.dzbank-derivate.de

Endlos Turbo Short 107,759 open end: Basiswert Brent Crude Future Contract

DD8N0Z
30,11 30,12 4,95% Basiswertkurs: 72,55 USD
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: ICE Fut Eur, 17:5407
Basispreis 107,759 USD Abstand zum Basispreis in % 48,43%
Knock-Out-Barriere 107,759 USD Abstand zum Knock-Out in % 48,43%
Hebel 2,07x Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00

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