Krones: Der Weltmarktführer mit 12,2er KGV trotzt der Konjunkturschwäche

Weltmarktführer im Abfüllen und Verpacken von Getränken

Krones ist der Weltmarktführer bei Anlagen für das Abfüllen und Verpacken von Nahrungsmitteln sowie Getränken. Auf diesen Bereich entfallen 83,8 % der Erlöse. Darüber hinaus ist Krones mit 9,1 % des Umsatzes im Bereich Prozesstechnologien sowie mit 7,1 % bei Intralogistikprodukten positioniert. Beispielsweise verkauft Krones Abfüllanlagen für PET-Behälter, Glasflaschen und Dosen. Zudem gehören Aseptik-Anlagen dazu, die für das Abfüllen von sensiblen Getränken verwendet werden und die Nass- sowie Trockensterilisation ermöglichen. Typische Kunden für diese Anlagen sind „Coca-Cola“, die in Indien eine erste Aseptik-Linie nutzen, sowie der Smoothies-Spezialist „innocent“. Spannend ist auch das kleine Segment der Intralogistikprodukte. Krones bietet die Planung und Konstruktion von vollautomatischen Lagern, Kommissionier- und Materialflusssystemen mit Hochgeschwindigkeits-Zubringern, Transporteuren sowie fahrerlosen Transportsystemen an. Innerhalb der Getränkeindustrie profitiert Krones vom Trend zu voll automatisierten Lagern und Industrie 4.0. Zusätzlich bietet Krones auch digitale Services an. Mithilfe von „SitePilot Line Diagnostics“ lassen sich die Abfüll- und Verpackungsprozesse lückenlos analysieren, Engpässe und Schwachstellen erkennen sowie Verbesserungsmaßnahmen ableiten.

Das sind die strukturellen Wachstumstreiber

Gleich mehrere Trends spielen Krones langfristig in die Hände und ermöglichen eine Ausweitung der Geschäfte. Einer davon ist die Urbanisierung. Der steigende Zuzug von Menschen aus ländlichen Gegenden erhöht die Nachfrage nach abgefüllten Getränken und Lebensmitteln. Laut Krones konsumieren Menschen in Städten mehr abgepackte Produkte. Dieser Trend kann Krones in Afrika und Asien mehr Geschäft verschaffen. Es wird geschätzt, dass die Urbanisierungsquote in Asien von derzeit 48 % bis 2050 auf 66 % steigen wird. Ein zweiter Wachstumstreiber ist die zunehmende Mittelschicht. Steigende Einkommen führen zu einem höheren Konsum. Der dritte strukturelle Trend ergibt sich aus der wachsenden Weltbevölkerung. Nach 2050 wird die Weltbevölkerung voraussichtlich die Marke von 10 Milliarden Menschen erreichen. Dies erhöht den Bedarf an Nahrungsmitteln und Getränken, was sich positiv auf das abzufüllende und zu verpackende Volumen auswirken wird. Zuletzt gewinnt der Nachhaltigkeitstrend an Momentum, um den CO₂-Fußabdruck zu verringern. Langfristig wird sich bei Krones die zunehmende installierte Basis an Anlagen auswirken, da damit mehr Ersatzteil- und Serviceumsätze verbunden sind.

Anhebung der 2023er-Prognose

Krones verspürt derzeit eine neue Investitionswelle seiner Kunden. Diese sind auch bereit, mehr in neuartige Technologien zu investieren, um ihren CO₂-Fußabdruck zu verringern. Daher gelingt es Krones auch ohne Schäden durch die aktuelle Wirtschaftsschwäche zu navigieren. Bereits nach dem 1. Quartal lag das Umsatzwachstum bei 21,4 % und der Überschuss erhöhte sich um 58,4 %. Der Auftragseingang war mit 1,513Milliarden Euro stabil. Der Orderbestand florierte und stieg um 53,7 % auf 3,78 Milliarden Euro. Da die Kunden weiterhin ihre Aufträge platzieren, läuft es bei Krones rund. Vor wenigen Tagen hob das Unternehmen die Wachstumsprognose für das Jahr 2023 von 8 bis 11 % auf 11 bis 13 % an. Die EBITDA-Marge wird weiterhin bei 9 bis 10 % erwartet. Verbesserte Produktionsprozesse macht Krones für die Anhebung verantwortlich. Das Wachstum könnte sogar weiter an Fahrt gewinnen, wenn sich die Beschaffung von Elektrokomponenten verbessert.

Günstiges 12,2er KGV

Im Jahr 2023 dürfte Krones nach Schätzungen von Factset rund 7,56 Euro je Aktie verdienen. Wegen des starken Auftragstrends sollte sich ein Gewinnwachstum für die Folgejahre einstellen. Im Jahr 2024 dürfte Krones schon 9,13 Euro je Aktie verdienen und im Jahr 2025 auf 10,33 Euro je Aktie kommen. Das KGV24e von 12,2 signalisiert eine moderate Bewertung.

Trading-Idee: Endlos-Turbo Long Optionsschein Krones AG

Anleger, die von einer positiven Geschäftsentwicklung des Unternehmens Krones AG ausgehen, könnten als Alternative zu einem Direktinvestment mit einem Endlos-Turbo Long Optionsschein der DZ BANK bezogen auf die Krones AG-Aktie (Basiswert) auf ein solches Szenario setzen (z.B. WKN DV97JQ). Mit Endlos-Turbo Long Optionsscheinen können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert ein Endlos-Turbo Long Optionsschein auf kleinste Kursbewegungen des zugrunde liegenden Basiswerts. Da die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken oder sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in voller Höhe zurückgezahlt wird. Sollte der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts an mindestens einem Zeitpunkt während der Laufzeit eines Endlos-Turbo Long Optionsscheins auf oder unter der sog. Knock-Out-Barriere notieren (Knock-out-Ereignis), verfällt der Endlos-Turbo long Optionsschein wertlos. Die Knock-Out-Barriere wird täglich angepasst. Ansprüche aus dem zugrunde liegenden Basiswert (z.B. Dividenden, Stimmrechte) stehen dem Anleger nicht zu. Ein Endlos-Turbo long Optionsschein hat keine feste Laufzeit. Er kann insgesamt zu festgelegten Terminen (ordentliche Kündigungstermine) durch die DZ BANK gekündigt werden. Ein Anleger kann einen Endlos-Turbo long Optionsschein an festgelegten Terminen (Einlösungstermine) einlösen.

Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger bei einem Endlos-Turbo long Optionsschein mit Basiswert Krones AG-Aktie, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens Krones AG zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 24.07.2023, DZ Bank AG / Online-Redaktion