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DZ BANK – CTS EVENTIM: Musik, Maut und W-Formation

Die Lage: Marktführer mit profitablem Geschäftsmodell

Der Verkauf von Tickets für alle möglichen Veranstaltungen (Ticketing) sowie das Veranstalten von Konzerten (Live Entertainment) sind die Kerngeschäftsfelder von CTS EVENTIM. Seit Jahren ist das deutsche Unternehmen damit sehr erfolgreich. Über die eigenen Systeme verkauft es jährlich mehr als 100 Millionen Eintrittskarten und ist Marktführer in Europa. Vermarktet werden die Tickets über ein Netz von mehr als 20.000 Vorverkaufsstellen, Call-Centern sowie über Internetplattformen. Der Konzern verkauft aber nicht nur Eintrittskarten. Er bietet auch B2B-Systemlösungen für Unternehmen, die damit selbst Tickets vertreiben und verwalten können.

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In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2018 hat sich das Geschäftsmodell einmal mehr als äußerst tragfähig erwiesen. Der Konzern steigerte Erlöse und Gewinne kräftig. Beim Umsatz verzeichnete er ein Plus von 23,9% auf 992,5 Mio. Euro. Das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) legte um 17,1% auf 140 Mio. Euro zu. Der auf die Aktionäre entfallende Nachsteuergewinn verbesserte sich von 60,5 auf 63,44 Mio. Euro. Beide Geschäftsbereiche trugen zu der erfreulichen Entwicklung bei.

Die Perspektive: Expansion in Kerngeschäftsfeldern

Im Schlussquartal des vergangenen Geschäftsjahres dürfte sich der positive Ergebnistrend nach unserer Einschätzung fortgesetzt haben. Tickets sind beliebte Weihnachtsgeschenke. Zudem lief der Vorverkauf bei einigen Tourneen sensationell gut. Beispielsweise waren viele Konzerte von Rammstein, Herbert Grönemeyer und Pink binnen weniger Stunden ausverkauft. Wie vom Vorstand prognostiziert, gehen wir daher davon aus, dass 2018 erneut ein Rekordjahr gewesen ist. Die guten Geschäfte sind eine hervorragende Ausgangsbasis, um die Position als größter Ticketing-Anbieter in Europa weiter konsequent auszubauen. Zur Strategie gehört die Erweiterung des Veranstaltungsangebots, die Erschließung weiterer Vertriebswege sowie die geographische Expansion.

Außerdem setzt der Konzern auf die Erschließung neuer Geschäftsfelder. So betritt CTS EVENTIM mit dem im Dezember vom Bundesverkehrsministerium erhaltenen Auftrag für die Pkw-Maut Neuland. Das Unternehmen hatte zusammen mit der österreichischen Gesellschaft Kapsch TrafficCom den Zuschlag zum Verkauf der Pkw-Maut-Vignetten erhalten. Der Auftrag unterstreicht einmal mehr die Flexibilität der Vertriebsplattformen von CTS EVENTIM. Beide Partner bilden nun ein Joint Venture, an dem sie jeweils 50% der Anteile halten werden. Der Vertrag läuft über mindestens zwölf Jahre ab Beginn der Erhebung der Pkw-Maut und hat ein Gesamtvolumen über die Vertragslaufzeit von knapp 2 Mrd. Euro. Die Rückflüsse will der Ticketvermarkter nutzen, um sowohl das organische Wachstum als auch die Expansion durch Zukäufe in den Kerngeschäftsfeldern voranzutreiben.

Die Aktie von CTS EVENTIM hatte im Juni 2018 bei 43,86 Euro ihren bisherigen Rekordstand markiert. Anschließend sahen wir eine Abwärtsbewegung, die den Kurs im Dezember 2018 auf 30,64 Euro fallen ließ. Damit wurde das Verlaufstief von September 2018 von 31,10 Euro knapp unterschritten, bevor sich dann eine Erholungsbewegung zeigte. Die Kursentwicklung seit September kann aus unserer Sicht als mögliche Trendumkehr gewertet werden. Es ist eine W-Formation (doppelter Boden) erkennbar, die zu Jahresbeginn mit dem Überschreiten der Nackenlinie bei etwa 34,50 Euro komplettiert wurde. Der anschließende Pullback verstärkt unseres Erachtens die Relevanz dieses potenziellen Trendwendemusters. Wir gehen daher von einer Fortsetzung des aktuellen Erholungsimpulses aus. Das nun fast erreichte 50%-Retracement der Abwärtsbewegung von Juni bis Dezember 2018 bei 37,27 Euro sowie der knapp darüber verlaufende 200-Tage-GD bei 37,47 Euro könnten jedoch zunächst für Widerstand sorgen. Gelingt ein nachhaltiger Sprung darüber, sehen wir zunächst Kurspotenzial bis in den Bereich von etwa 38,30 bis 38,80 Euro. Hier verläuft das 61,8%-Fibonacci-Retracement der Abwärtsbewegung von Juni bis Dezember 2018. Ein Ausbruch darüber würde Kursspielraum bis zum Rekordhoch eröffnen.

Die Anlageidee: Endlos-Turbo Long auf CTS EVENTIM

Mit einem Hebelprodukt können Anleger überproportional an der Kursentwicklung des jeweiligen Basiswertes partizipieren. So vollzieht z.B. ein Endlos-Turbo Long auf die CTS EVENTIM AG & Co. KGaA die positive, aber auch die negative Kursentwicklung der Aktie gehebelt nach. Auf den Basiswert CTS EVENTIM AG & Co. KGaA stehen Anlegern verschiedene Endlos-Turbos Long zur Verfügung. Ein Beispiel ist der Endlos-Turbo Long mit einer aktuellen Knock-Out-Barriere von 26,8705 Euro. Wird die Knock-Out-Barriere berührt, verfällt das Zertifikat wertlos.

Risikobeschreibung

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 23.01.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Endlos Turbo Long 26,8725 open end: Basiswert CTS Eventim

DDF3D9
// Quelle: DZ BANK: Geld 24.01. 08:30:03, Brief 24.01. 08:30:03
1,02 EUR 1,05 EUR 0,00 Basiswertkurs: 37,00 EUR
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: Xetra, 23.01.
Basispreis 26,8725 EUR Abstand zum Basispreis in % 27,37%
Knock-Out-Barriere 26,8725 EUR Abstand zum Knock-Out in % 27,37%
Hebel 3,53x Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 0,10

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