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DZ BANK – BASF: Restrukturierung kommt voran

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Durch die Zusammenführung der Öl- und Gasaktivitäten von Wintershall und DEA erwartet BASF einen Buchgewinn in einstelliger Milliardenhöhe. Der Verkauf des Geschäfts mit Bauchemie könnte weitere Milliarden in die Kasse spülen.

Die Lage: Konzern soll organisch wachsen

Der weltgrößte Chemiekonzern BASF hat seine in der Tochtergesellschaft Wintershall gebündelten Aktivitäten im Bereich der Erdöl- und Erdgas-Exploration und -Produktion mit den Aktivitäten des Wettbewerbs DEA zusammengeführt. Dadurch rechnet der BASF-Vorstand im zweiten Quartal mit einem Buchgewinn in Höhe eines einstelligen Milliardenbetrags. Das Gemeinschaftsunternehmen soll im zweiten Halbjahr 2020 an die Börse gebracht werden. Dabei wird sich BASF von einem Teil seiner Anteile trennen, aber noch die Mehrheit behalten.

Die in den vergangenen Jahren erfolgten Investitionen in ein Cash-flow-starkes Geschäft sowie in Forschung und Entwicklung sollen den Konzern in die Lage versetzen, ein dynamisches Wachstum aus eigener Kraft zu erreichen. Der Vorstand wird sich zudem weiterhin nach Akquisitionsmöglichkeiten umsehen, wenngleich es derzeit keine preiswerten Gelegenheiten mehr gebe. Finanzvorstand Hans-Ulrich Engel zufolge ist BASF mit dem Portfolioumbau sukzessive wetterfester geworden. 2019 sollen Umsatz und bereinigtes EBIT leicht wachsen.

Die Perspektive: Batterien für E-Autos bieten Potenzial

Wir sehen Fortschritte bei der Restrukturierung des Konzerns. Nachdem die DEA-Wintershall-Fusion abgeschlossen ist, strebt BASF einen Börsengang des Öl- und Gas-Unternehmens im zweiten Halbjahr 2020 an. Für das Geschäft mit Bauchemie hat der Vorstand ebenfalls erste Schritte für eine Veräußerung in die Wege geleitetet. Interessenten in Gestalt eines Baustoffherstellers sowie eines Finanzinvestors gibt es bereits.

Darüber hinaus verbessert BASF durch den Erwerb eines großen Teils des Saatgut- und Herbizidgeschäfts von Bayer nach unserer Einschätzung seine strategische Position im Agrarbereich deutlich. Mittelfristig sehen wir zudem Potenzial im Bereich Elektromobilität. BASF stellt Grundmaterialien für Batteriezellen her, die rund 70% des Wertes einer Batterie ausmachen. Mögliche Risiken für die Geschäftsentwicklung stellen aus unserer Sicht steigende Rohstoffpreise, negative Währungseffekte sowie der Handelskonflikt zwischen den USA und China dar. Dadurch büßen die Geschäfte der Kunden von BASF an Dynamik ein, was letztlich auch der Chemiekonzern zu spüren bekommt.

Die Produktidee: Aktienanleihe Protect auf BASF

Vor diesem Hintergrund bieten Aktienanleihen eine interessante Anlagealternative zu einer Direktanlage. Anlegern stehen verschiedene Aktienanleihen mit der Aktie der BASF SE als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist eine Aktienanleihe Protect mit Fälligkeit (Rückzahlungstermin) am 24.06.2020, einer Barriere von 50,00 Euro, einem Basispreis von 66,667 Euro und einer Zinszahlung von 9,50% p.a. Die Zinszahlung am Zinszahlungstermin, ebenfalls der 24.06.2020, ist unabhängig von der Wertentwicklung der Aktie der BASF SE. Der Anleger erhält während der Laufzeit der Aktienanleihe keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) aus dem Basiswert.
Die Art und Höhe der Rückzahlung am Rückzahlungstermin ist abhängig von der Wertentwicklung der Aktie der BASF SE. Die vorliegend beschriebene Aktienanleihe Protect richtet sich an Anleger, die davon ausgehen, dass die Aktie der BASF SE während der Beobachtungstage (05.06.2019 bis 17.06.2020) immer über der Barriere von 50,00 Euro liegen wird. Bei Erwerb der Aktienanleihe während der Laufzeit müssen aufgelaufene Zinsen (Stückzinsen) anteilig entrichtet werden. Aktuell belaufen sich die Stückzinsen auf 1,81 Euro.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 14.06.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Aktienanleihe Protect 9,5% 2020/06: Basiswert BASF

DF3GKU
// Quelle: DZ BANK: Geld 17.06. 09:28:30, Brief 17.06. 09:28:30
99,74% 99,84% 0,05% Basiswertkurs: 60,44 EUR
Geld in % Brief in % Diff. Vortag in % Quelle: Xetra, 09:13:31
Basispreis 66,667 EUR Abstand zum Basispreis in % -10,39%
Barriere 50,00 EUR Abstand zur Barriere 17,20%
Zinssatz in % p.a. 9,50% p.a. Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 15,00

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