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DZ BANK – Adobe: Nicht nur für kreative Investoren

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Adobe ist vor allem Kreativen ein Begriff. Mit seinen Programmen und Diensten hat sich der US-Konzern eine einzigartige Stellung erarbeitet. Das Geschäftsmodell hat einen tiefen Burggraben, ist hoch profitabel und verspricht weiterhin ein kräftiges Wachstum. Die Aktie ist zuletzt über das bisherige Rekordhoch ausgebrochen. Das könnte eine Trading-Chance eröffnen.

Lage: Starke Quartalszahlen

Der US-Softwarekonzern hat in der vergangenen Woche Zahlen für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2018/19 (bis Ende November) vorgelegt. Im Zeitraum März bis Mai verbuchte Adobe Rekordumsätze von 2,74 Mrd. US-Dollar. Das waren 25% mehr als im Vorjahreszeitraum. Im Vergleich dazu überproportional gestiegene Ausgaben für Entwicklung und Vertrieb führten zwar nur zu einem Anstieg des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 7,3% auf 749,5 Mio. US-Dollar. Aufgrund deutlich höherer Steuern war zudem der Nachsteuergewinn rückläufig. Die geschäftlichen Fortschritte sind unseres Erachtens jedoch unverkennbar. Davon zeugt auch der operative Cashflow, der um 13,6% auf 1,1 Mrd. US-Dollar zulegte. Adobe hat es in den vergangenen Jahren geschafft, das Geschäftsmodell erfolgreich umzustellen. Hatte der Konzern ursprünglich seine Software vor allem über Lizenzen monetarisiert, setzt er nun auf ein Abo-Modell. Im zweiten Quartal trugen die Abo-Einnahmen fast 90% zu den Umsätzen bei. Die Software und Services werden nun hauptsächlich in der Cloud vermietet. Der große Vorteil dieser Vermarktung sind aus unserer Sicht die gut planbaren und regelmäßigen Rückflüsse.

Perspektive: Profiteur von weltweiten Wachstumstrends

Das Geschäft verspricht nach unserer Einschätzung weiterhin ein profitables Wachstum. Vor allem für Kreative bietet Adobe eine Vielzahl an Werkzeugen, um ihre Ideen zu gestalten. Vom YouTuber bis zum Hollywood-Regisseur findet jeder die richtige Software zur Erstellung und Bearbeitung von Video, Audio und anderen Inhalten. Adobe hat sich hier einen eigenen Burggraben geschaffen. Kernprodukt ist die „Adobe Creative Cloud”, das als Abo zur Verfügung gestellt wird. Es umfasst eine Auswahl von Programmen und Diensten für Video, Design, Fotografie und Web. Mit diesen kreativen Werkzeugen profitiert die Firma von einem weltweit starken Wachstumstrend. Es werden immer Inhalte für sämtliche digitale Kanäle erstellt, sei es zu Marketing- oder Unterhaltungszwecken. Der Konzern adressiert aber nicht nur Kreative. Er bietet zudem Cloud-Lösungen für Marketing, Analysen, Werbung und Handel. Ein Stichwort in diesem Zusammenhang ist die digitale Transformation. Adobe setzt hier auf den Trend der zunehmenden Digitalisierung von Prozessen, beispielsweise in Unternehmen. Angesichts der starken Marktposition sowie der vielversprechenden Wachstumsperspektiven von Adobe ist die Aktie unseres Erachtens auch aus Anlegersicht interessant.

Die Trading-Idee: Optionsschein Classic Long auf Adobe

Mit einem Hebelprodukt können Anleger überproportional an der Kursentwicklung des jeweiligen Basiswertes partizipieren. So vollzieht z.B. ein Optionsschein Classic Long auf den Basiswert Adobe Inc. die positive, aber auch die negative Kursentwicklung der Aktie gehebelt nach. Auf den Basiswert Adobe Inc. stehen Anlegern verschiedene Optionsscheine Classic Long zur Verfügung. Ein Beispiel ist der Optionsschein Classic Long mit einem Basispreis von 260,00 USD und einer Fälligkeit am 26.06.2020. Der Anleger kann das Produkt an jedem üblichen Handelstag während der Ausübungsfrist (07.06.2019-19.06.2020) ausüben. Wird das Produkt nicht innerhalb der Ausübungsfrist ausgeübt, ist der Ausübungstag der letzte Ausübungstag (19.06.2020). Für die Rückzahlung des Produkts gibt es die folgenden Möglichkeiten: 1. Im Falle einer wirksamen Ausübung des Produkts erhält der Anleger am Rückzahlungstermin einen Rückzahlungsbetrag, wenn der Referenzpreis (Schlusskurs des Basiswerts Adobe Inc. an der NASDAQ New York am Ausübungstag) über dem Basispreis (260,00 USD) liegt. Der Rückzahlungsbetrag entspricht der Differenz zwischen Referenzpreis und Basispreis, multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (0,1). Das Ergebnis wird anschließend in EUR umgerechnet. 2. Wird von der DZ BANK kein positiver Rückzahlungsbetrag nach vorstehender Vorgehensweise berechnet, gilt Folgendes: Der Rückzahlungsbetrag je Produkt beträgt 0,001 EUR (Totalverlust) und wird am Rückzahlungstermin gezahlt. Das Produkt ist nicht währungsgesichert. Die Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses hat damit Auswirkungen auf die Höhe des in EUR zahlbaren Rückzahlungsbetrags. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 26.06.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Optionsschein Classic Long 260 2020/06: Basiswert Adobe

DF3FYT
// Quelle: DZ BANK: Geld 26.06. 16:13:16, Brief 26.06. 16:13:16
5,09 5,11 2,00 Basiswertkurs: 290,01 USD
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: NASDAQ, 15:58:58
Basispreis 260,00 USD Abstand zum Basispreis in % -10,39%
Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 0,10 Omega in % 3,45
Delta 0,689292 Letzter Bewertungstag 19.06.2020

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