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DZ BANK – Symrise setzt Wachstumskurs fort

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Der Hersteller von Duft- und Geschmacksstoffen hat auch im ersten Quartal seinen Wachstumskurs fortgesetzt. Zudem blickte er zuversichtlich auf das Gesamtjahr 2020 und bestätigte seine längerfristigen Ziele.

Robustes Geschäftsmodell

Das weltweit durch die Corona-Auswirkungen bereits im ersten Quartal 2020 angespannte wirtschaftliche Umfeld konnte den Aufwärtstrend des MDAX-Konzerns nicht stoppen. Das Unternehmen steigerte den Umsatz gegenüber dem Vorjahreswert um 8% auf 917,1 Mio. Euro. Maßgeblichen Anteil daran hatte die 2019 erfolgte Übernahme des US-Spezialisten für Tierfutterzusätze ADF/IDF. Aber auch organisch, also aus eigener Kraft, verbuchte Symrise Zuwächse. Auf dieser Basis stiegen die Einnahmen um 2,3%. Wir bewerten diese Entwicklung positiv. Sie bestätigt unsere Einschätzung hinsichtlich eines robusten und zukunftsträchtigen Geschäftsmodells.

Das ausbalancierte Portfolio von Symrise erstreckt sich über viele Produktkategorien, Geschäftsfelder, Regionen und Abnehmergruppen. Es werden mehr als 30.000 Produkte angeboten. Das Sortiment geht dabei weit über das traditionelle Geschäft mit Aromen und Duftstoffen hinaus. Zu den weltweit mehr als 6.000 Kunden zählen Parfüm-, Kosmetik-, Lebensmittel- und Getränkehersteller, die pharmazeutische Industrie sowie Produzenten von Heimtiernahrung und Nahrungsergänzungsmitteln.

Ziele bestätigt

Trotz der aktuellen Unwägbarkeiten hinsichtlich der konjunkturellen Entwicklung in den nächsten Monaten sehen wir Symrise weiterhin gut gerüstet. Wir sehen zwar auch hier mögliche negative Effekte in den Ergebniskennzahlen, bewerten dieses Risiko aber geringer als in anderen Branchen. Denn das Unternehmen bedient mit seiner breiten Angebotspalette in den Bereichen Nahrungsmittel, Körperpflege und Hygiene insbesondere weitgehend rezessionsresistente Sektoren.

Symrise selbst blickt zudem unverändert zuversichtlich auf das laufende Geschäftsjahr, auch wenn der Vorstand betonte, dass sich der Einfluss der Corona-Krise derzeit nur schwer abschätzen lässt. Das Unternehmen will im Jahresverlauf trotzdem weiterhin schneller wachsen als der relevante Markt. Zudem sieht man keine Notwendigkeit, an den langfristigen Zielen zu rütteln. Bis 2025 soll der Umsatz auf etwa 5,5 bis 6 Mrd. Euro steigen. Das Wachstum aus eigener Kraft von durchschnittlich jährlich 5% bis 7% soll dabei durch Übernahmen ergänzt werden.

Wir teilen die Zuversicht bezüglich der längerfristigen Perspektiven. Die Gesellschaft ist mit ihrem stabilen Geschäftsmodell in einem zukunftsträchtigen Markt tätig. Positiv bewerten wir zudem, dass es bislang keine Störungen in den Lieferketten gab und das Unternehmen in vollem Umfang seine Produktion fortsetzen und damit seine Lieferfähigkeit gewährleisten konnte. Das unterstreicht die Widerstandsfähigkeit. Risiken für das Geschäft sind steigende Rohstoffkosten und ungünstige Wechselkurse. Noch nicht abzuschätzen ist außerdem, inwieweit die Corona-Krise das Konsumentenverhalten nachhaltig ändern wird. Ein Unsicherheitsfaktor ist daher, zu welchen Verschiebungen es im Portfolio kommt und wie die damit verbundenen Auswirkungen auf die Konzernkennzahlen (vor allem die Profitabilität) ausfallen werden.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Symrise

Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert Symrise AG zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 25.06.2021 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount von rund 9,4% zum Kurs der Aktie der Symrise AG notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 90,00 Euro begrenzt.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs der Symrise AG an der Börse Xetra Frankfurt am 18.06.2021 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 90,00 Euro.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 25.06.2021 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert Symrise AG am 18.06.2021 auf oder über 90,00 Euro liegen wird.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 08.05.2020
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Discount 90 2021/06: Basiswert Symrise

DFD64X
// Quelle: DZ BANK: Geld 08.05. 15:52:34, Brief 08.05. 15:52:34
83,65 EUR 83,72 EUR 0,99% Basiswertkurs: 94,24 EUR
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: Xetra, 15:37:40
Max Rendite 6,64% p.a. Max Rendite in % p.a. 6,64%
Discount in % 11,21% Cap 90,00 EUR
Abstand zum Cap in % -4,52% Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00

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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

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Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

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