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DZ BANK – Adobe surft auf der Digitalisierungswelle

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Die Adobe-Aktie zeigt seit Jahren einen übergeordneten Aufwärtstrend. Nach dem Corona-Crash hat sich dieser fortgesetzt – neue Rekorde inklusive. Mit seinen Produkten reitet der Softwarehersteller erfolgreich auf der Digitalisierungswelle.

Kreativer Burggraben

Außergewöhnliche digitale Erlebnisse gestalten und bereitstellen. Darum dreht sich das Geschäftsmodell von Adobe. Der US-Softwarehersteller bietet insbesondere Kreativen ein breites Spektrum an Werkzeugen, mit denen sie ihre Ideen verwirklichen können. Dazu gehören Lösungen zur Erstellung und Bearbeitung von Videos, Audio, Dokumenten, Fotos und anderen Inhalten. Ein wichtiges Produkt ist die „Adobe Creative Cloud“, die mehr als 20 Desktop-Programme, Mobile Apps und Online-Services umfasst und als Abo zur Verfügung gestellt wird. Das ist aber bei Weitem nicht alles. Der Konzern bietet zudem für Unternehmen Cloud-Lösungen in den Bereichen Marketing, Analysen, Werbung und Handel (Adobe Experience Cloud).

Unseres Erachtens hat Adobe damit ein attraktives Produktangebot, mit dem man den Zeitgeist trifft (alles wird zunehmend digital). Zudem haben sich die Amerikaner mit ihrer konsequenten Entwicklungs- und Akquisitionsstrategie der vergangenen Jahre eine führende Marktstellung mit einem breiten Burggraben erarbeitet. Immer mehr Nutzer greifen auf die Werkzeuge und Dienste der Gesellschaft zurück. Das spiegelt sich auch in den Ergebnissen wider. Allein in den vergangenen fünf Geschäftsjahren hat sich der Umsatz mehr als verdoppelt. Gleichzeitig legten Gewinne und Cashflows kräftig zu. Im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 2019/20 (bis Ende November) setzte sich dieser Trend fort. Die im Juni vorgelegten Zahlen stützen damit unsere Zuversicht bezüglich der weiteren Geschäftsperspektiven.

Hilfe bei der digitalen Transformation

Wir sehen dabei weiterhin Katalysatoren, die Adobe in die Karten spielen dürften. Dazu gehört die digitale Transformation von Prozessen in Unternehmen, die durch die Corona-Krise verstärkt worden sein dürfte. Mit der Adobe Experience Cloud hat der Konzern dabei eine starke Lösung im Portfolio. Darüber hinaus wächst der Bedarf an digitalen Inhalten, sei es zu Marketing- oder Unterhaltungszwecken. Das sehen wir beispielsweise am Trend zu Online-Werbekampagnen unter Einbezug von Videos. Wir gehen daher davon aus, dass Adobe weiterhin von den weltweiten Wachstumstrends im Bereich Digitalisierung profitieren sollte. Die aus unserer Sicht herausragende Marktstellung bietet dafür eine exzellente Basis.

Positiv bewerten wir zudem die hohen Gewinnmargen. Ein weiterer Pluspunkt ist die inzwischen vollständige Umstellung vom ursprünglichen Lizenzverkauf hin zu einem Abo-Modell. Die Software wird nun hauptsächlich über die Cloud bereitgestellt, wofür die Nutzer Gebühren zahlen. Dieses SaaS-Modell (Software as a Service) führt zu vergleichsweise stabilen Einnahmen. Risiken für das Geschäft sehen wir in einer starken Wettbewerbssituation mit anderen großen Unternehmen, die sich ebenfalls auf wachstumsstarke Lösungen im Bereich der digitalen Transformation konzentrieren. Außerdem gibt es für eine Reihe von Adobe-Anwendungen inzwischen kostenlose Alternativen, wenn auch mit einem abgespeckten Funktionsumfang. Ein weiteres Risiko sehen wir in der inzwischen hohen Bewertung der Aktie.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Adobe

Eine interessante Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine breite Auswahl an entsprechenden Produkten der DZ BANK auf den Basiswert Adobe Inc. zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 25.06.2021 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount von rund 19% zum Kurs der Aktie der Adobe Inc. notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 410,00 USD begrenzt.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs der Aktie der Adobe Inc. an der Börse NASDAQ New York am 18.06.2021 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Euro-Gegenwert des Höchstbetrages von 410,00 USD.

2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Euro-Gegenwert des Referenzpreises multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.

Dieses Produkt ist nicht währungsgesichert. Die Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses hat damit Auswirkungen auf die Höhe des in EUR zahlbaren Rückzahlungsbetrags.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 25.06.2021 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert Adobe Inc. am 18.06.2021 auf oder über 410,00 USD liegen wird.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 10.07.2020

Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Discount 410 2021/06: Basiswert Adobe

DFL2ZM
// Quelle: DZ BANK: Geld 17.07. 15:50:37, Brief 17.07. 15:50:37
314,35 EUR 314,45 EUR -0,37% Basiswertkurs: 428,80 USD
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: NASDAQ, 15:35:37
Max Rendite 14,18% Max Rendite in % p.a. 15,15% p.a.
Discount in % 16,22% Cap 410,00 USD
Abstand zum Cap in % -4,35% Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00

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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

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Mit freundlichen Grüßen
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